袖手旁觀排名戰(zhàn)尋機(jī)布局明年 “佛系”基金只看絕對(duì)收益

業(yè)績(jī)排名戰(zhàn)是基金業(yè)內(nèi)的年末大戲，今年也不例外。不過(guò)，一些銀行系、保險(xiǎn)系的“佛系”績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理卻選擇袖手旁觀，大有“一切皆是浮云，唯看絕對(duì)收益”的架勢(shì)。

“佛系”基金背后閃現(xiàn)機(jī)構(gòu)身影

南方一家銀行系基金公司的權(quán)益類產(chǎn)品，除次新基金外，同類基金排名均在前10%左右。“基金產(chǎn)品風(fēng)格機(jī)制極致的基金經(jīng)理考核上或更偏向于規(guī)模。集中持股有可能令產(chǎn)品在某個(gè)階段做出比較出彩的業(yè)績(jī)，從而方便沖規(guī)模。”管理該公司權(quán)益類基金的基金經(jīng)理說(shuō)。

他透露，他們公司對(duì)規(guī)?？己艘蟛桓?，對(duì)三年期業(yè)績(jī)賦予了遠(yuǎn)高出一年期業(yè)績(jī)的考核權(quán)重，且將相對(duì)收益和絕對(duì)收益結(jié)合起來(lái)，考核基金經(jīng)理的全年表現(xiàn)，因此不會(huì)像有些公司的基金經(jīng)理那樣有很大的動(dòng)力去沖刺短期業(yè)績(jī)。

“由于風(fēng)格明確、業(yè)績(jī)穩(wěn)定，我管理的一只產(chǎn)品年內(nèi)已吸引大筆保險(xiǎn)資金入駐?；陔U(xiǎn)資對(duì)風(fēng)控的要求，未來(lái)產(chǎn)品只會(huì)更淡化排名。”他直言，“這只基金我本人以及公司員工或多或少都投入了資金，我有點(diǎn)像公司理財(cái)大管家，希望能獲取較為穩(wěn)定的年化收益，有點(diǎn)類似絕對(duì)收益的理念。”

另一家北京的保險(xiǎn)系基金公司則更為“佛系”。其市場(chǎng)部人士透露，公司背靠“金主”，規(guī)模主要靠固收類產(chǎn)品支撐，就連權(quán)益類基金的規(guī)模也與機(jī)構(gòu)資金脫不開關(guān)系。

“由于尚未打開零售市場(chǎng)，我們公司的主動(dòng)管理型權(quán)益類基金主要面對(duì)的是機(jī)構(gòu)。盡管今年部分產(chǎn)品業(yè)績(jī)?cè)谕惢鹋琶?5%，但機(jī)構(gòu)資金的偏好相對(duì)穩(wěn)健。有些機(jī)構(gòu)在買入時(shí)，就約定只要達(dá)到某個(gè)收益水平即可，因此我們注重絕對(duì)收益勝過(guò)相對(duì)排名。”該人士說(shuō)，公司一些產(chǎn)品還設(shè)有回撤要求，有時(shí)收益做得太高，會(huì)讓客戶承擔(dān)不必要的風(fēng)險(xiǎn)，反而會(huì)令金主不滿。

尋機(jī)布局明年

對(duì)于追求穩(wěn)健回報(bào)的“佛系”基金來(lái)說(shuō)，調(diào)倉(cāng)已經(jīng)進(jìn)行。在他們看來(lái)，明年市場(chǎng)仍然充滿了結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，關(guān)鍵在于如何選擇相對(duì)安全、有成長(zhǎng)價(jià)值的公司。

光大保德信基金首席策略分析師房雷認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)明年的預(yù)期有些混亂，尚未產(chǎn)生一致性看法，當(dāng)前低估值破凈股關(guān)注度有所提升，大多數(shù)高估品種依舊有調(diào)整壓力。過(guò)度關(guān)注主板指數(shù)沒(méi)有意義，還是需要自下而上精選個(gè)股與產(chǎn)業(yè)。

上述南方的基金經(jīng)理表示，對(duì)于大基金公司來(lái)說(shuō)，產(chǎn)品線布局較廣，不同風(fēng)格的主動(dòng)管理型權(quán)益類基金也多。前期漲幅較大的板塊最近出現(xiàn)了一定調(diào)整，這其中可能有基金公司考核提前結(jié)束后不同產(chǎn)品“團(tuán)結(jié)”應(yīng)對(duì)排名戰(zhàn)的原因。因此，會(huì)出現(xiàn)公司內(nèi)部互相幫忙、公司外部互相“砸”別家重倉(cāng)股的情況。如果砸出了合理的估值，會(huì)考慮逢低買入。

他還表示，由于今年很多一流的優(yōu)質(zhì)公司估值已經(jīng)抬得較高，未來(lái)會(huì)更考慮做一流半、二流龍頭公司的組合投資，且分散行業(yè)以平衡風(fēng)險(xiǎn)，這種調(diào)倉(cāng)四季度以來(lái)已經(jīng)在悄悄進(jìn)行。