在歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)之際,有分析人士認(rèn)為,歐洲央行將于12月宣布縮減與疫情相關(guān)的刺激措施。
在美國,美聯(lián)儲已經(jīng)發(fā)出信號,可能會在今年年底前開始縮減購債規(guī)模。美聯(lián)儲主席鮑威爾上周表示,雖然還沒有決定縮減資產(chǎn)購買的速度,但美國經(jīng)濟(jì)目前已經(jīng)到了不需要像疫情爆發(fā)后那樣大規(guī)模政策支持的階段。
而在歐元區(qū),類似的聲明可能即將出臺。
安盛投資管理(AXA Investment Managers)集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Gilles Moc周三表示:“我估計(jì)他們可能會在12月采取行動。”
歐洲央行將于9月9日召開會議,但分析人士認(rèn)為,該央行可能將再等幾個(gè)月,才會宣布將如何應(yīng)對與疫情相關(guān)的措施。
Moc表示:“我認(rèn)為他們希望給自己一些時(shí)間,并給出有新的預(yù)測。”
野村證券歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家Chiara Zangarelli表示,除了公布新的預(yù)測外,歐洲央行還希望看看未來幾個(gè)月疫情的發(fā)展情況。
但就目前情況而言,她表示,“即使是歐洲央行的鴿派成員”也很難將縮減購債計(jì)劃的聲明推遲到12月之后。
歐洲央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Philip Lane上周在接受采訪時(shí)也表示,“9月離”結(jié)束與疫情相關(guān)的資產(chǎn)購買計(jì)劃的日期“還非常遙遠(yuǎn)”,因此,這意味著宣布縮減夠債規(guī)模可能還需要幾個(gè)月的時(shí)間。
根據(jù)周二公布的初步數(shù)據(jù)顯示,由于高疫苗接種率和該地區(qū)放松對疫情的限制,歐元區(qū)8月份的通脹率達(dá)到了3%,為10年來最高。
歐洲央行曾表示,預(yù)計(jì)今年消費(fèi)者價(jià)格將大幅上漲,不過這是暫時(shí)的,該央行當(dāng)前的目標(biāo)是在中期內(nèi)實(shí)現(xiàn)2%的整體通脹率。
當(dāng)前的購債規(guī)模
2020年3月,由拉加德領(lǐng)導(dǎo)的歐洲央行在疫情爆發(fā)后制定了一項(xiàng)新的資產(chǎn)購買計(jì)劃——緊急抗疫購債計(jì)劃(PEPP),以支持歐元區(qū)。PEPP將于2022年3月結(jié)束,總金額可能達(dá)到1.85萬億歐元(合2.19萬億美元)。
該計(jì)劃給了歐洲央行更大的靈活性,其中購買的資產(chǎn)包含不符合在其他計(jì)劃下購買投資標(biāo)準(zhǔn)的希臘債券。
花旗歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家Guillaume Menuet周三在接受采訪時(shí)表示:“無論P(yáng)EPP的購買規(guī)模是否會大幅下降,我認(rèn)為現(xiàn)在討論還為時(shí)過早。我認(rèn)為我們將看到一個(gè)跡象,即PEPP的購買規(guī)模在整個(gè)第四季度仍保持在非常高的水平,然后在第一季度逐漸減少。”
安盛投資管理的Moc預(yù)計(jì),PEPP將于3月份結(jié)束,“但接下來的重要話題將是如何處理資產(chǎn)購買計(jì)劃(APP)。”
當(dāng)疫情在2020年3月席卷歐元區(qū)時(shí),歐洲央行還保留了其資產(chǎn)購買計(jì)劃,目前該計(jì)劃每月的規(guī)模為200億歐元。歐洲央行一直在將該計(jì)劃與PEPP相結(jié)合,以維持19個(gè)成員國的經(jīng)濟(jì)。
貝倫貝格經(jīng)濟(jì)學(xué)家Salomon Fiedler表示,APP可能會持續(xù)到2023年,然后可能在2023年第四季度實(shí)現(xiàn)首次加息。
但與此同時(shí),野村證券的Zangarelli表示,一旦PEPP結(jié)束,APP的規(guī)??赡軙U(kuò)大。她預(yù)計(jì)這些細(xì)節(jié)也將在12月的會議上公布。
歐洲央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Philip Lane上周也表示,“結(jié)束APP的條件還不存在。”
“無論P(yáng)EPP何時(shí)結(jié)束,歐洲央行在量化寬松方面的角色都不會停止。這就是為什么我們不需要很長時(shí)間來考慮這個(gè)問題。當(dāng)然,我們不能把問題拖得太久,六個(gè)月是很長的時(shí)間。今年秋季,我們將必須解決許多與2022年有關(guān)的問題,”Lane表示。
可能會影響12月會議的因素
安盛投資管理公司的Moc認(rèn)為,仍然是疫情。
他表示,歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)形勢受益于高疫苗接種率和避免取消所有疫情限制措施的謹(jǐn)慎態(tài)度。不過,他也指出,即使疫情在未來幾個(gè)月惡化,“維持PEPP的門檻也非常高。”
在整個(gè)歐盟范圍內(nèi),已經(jīng)有70%的成年人完全接種了疫苗。